Giá đồng 3M LME Copper tháng 5/2025: Biến động và triển vọng

Ngày 06/05/2025, giá đồng tương lai 3 tháng (LME Copper 3 Month, hay còn gọi là giá đồng 3M) chạm mức 9,475 USD/tấn. Là hợp đồng tương lai thanh khoản nhất trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME), giá đồng 3M không chỉ phản ánh cung-cầu trong ba tháng tới mà còn là “tấm gương” của nền kinh tế toàn cầu, thường được gọi là “Dr. Copper”. Vậy điều gì đang thúc đẩy giá đồng 3M? Liệu giá có tiếp tục tăng? Bài viết này sẽ phân tích giá đồng 3M, nhìn lại lịch sử, khám phá các yếu tố kinh tế và chính trị tác động, đồng thời dự đoán triển vọng, với các từ khóa chính: giá đồng 3M, LME Copper 3 Month, thị trường đồng, yếu tố ảnh hưởng giá đồng.

1. Giá đồng 3M là gì và mức giá hiện tại

Hợp đồng LME Copper 3 Month là cam kết mua hoặc bán đồng vật lý sau ba tháng, được giao dịch sôi nổi trên LME (lme.com). Giá hợp đồng này cho thấy thị trường kỳ vọng gì về đồng trong ngắn hạn. Ngày 06/05/2025, giá đồng 3M đạt 9,475 USD/tấn, tăng 17% so với đầu năm 2025 (~8,100 USD/tấn), nhưng vẫn thấp hơn đỉnh 10,150 USD/tấn hồi tháng 3/2025.

Nhìn lại, giá đồng 3M từng biến động dữ dội, như khi giá nickel LME tăng gấp ba lần trong vài ngày (04-08/03/2022), kéo theo giá đồng chạm 10,747 USD/tấn. Hiện tại, mức 9,475 USD/tấn cho thấy thị trường đang cân bằng giữa nguồn cung cải thiện và nhu cầu không đều.

2. Hành trình giá đồng 3M gần đây

Dựa trên dữ liệu từ TradingEconomics và Investing.com, giá LME Copper 3 Month đã có một hành trình đầy kịch tính:

• Năm 2024: Giá trung bình khoảng 8,500 USD/tấn, tăng từ 8,200 USD/tấn đầu năm nhờ nhu cầu năng lượng tái tạo và kỳ vọng kích cầu từ Trung Quốc.

• Tháng 1-2/2025: Giá dao động quanh 9,300-9,500 USD/tấn, được hỗ trợ bởi gói kích cầu Trung Quốc và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

• Tháng 3/2025: Giá vọt lên 10,150 USD/tấn (20/03/2025) do mất điện tại mỏ Escondida (Chile) và nhu cầu xe điện tăng mạnh. Cuối tháng, giá giảm về 9,750 USD/tấn vì đồng USD mạnh lên.

• Tháng 4/2025: Giá chạm đáy 9,300 USD/tấn (08/04/2025) do lo ngại thuế quan Mỹ và khủng hoảng bất động sản Trung Quốc. Đến 06/05/2025, giá phục hồi lên 9,475 USD/tấn nhờ sản lượng mỏ Peru và Congo tăng.

So với đầu năm, giá đồng 3M tăng đáng kể, nhưng những biến động ngắn hạn cho thấy thị trường đồng vẫn đầy rủi ro và cơ hội.

3. Những yếu tố kinh tế đẩy giá đồng 3M lên xuống

3.1. Nhu cầu từ công nghệ và năng lượng xanh

Đồng là “nhân vật chính” trong xe điện (EV), năng lượng tái tạo, và trung tâm dữ liệu AI. Theo BHP, nhu cầu đồng toàn cầu sẽ tăng 2.6% mỗi năm đến 2035, với 70% tăng trưởng đến 2050 nhờ chuyển đổi năng lượng.

• Xe điện: Một chiếc EV cần 83kg đồng, gấp 4 lần xe xăng. Nhu cầu EV tăng ở Mỹ và châu Âu đã đẩy giá đồng 3M lên trong Q1/2025.

• AI và dữ liệu: Trafigura dự đoán AI sẽ cần thêm 1 triệu tấn đồng đến 2030, giúp giá đồng duy trì đà tăng.

• Rào cản: Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc (chiếm 56% tiêu thụ đồng toàn cầu) làm giảm nhu cầu xây dựng, gây áp lực giảm giá vào tháng 4/2025.

3.2. Đồng USD và chính sách tiền tệ

Khi đồng USD mạnh, giá đồng trở nên đắt hơn với người mua quốc tế, kéo giá đồng 3M xuống. Lãi suất Fed ở mức 4.5-4.75% (05/2025) khiến USD tăng giá, gây khó khăn cho thị trường đồng. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào Q2/2025 (theo Fastmarkets) đã giúp giá đồng bật lên trong tháng 3/2025.

3.3. Cung-cầu và gián đoạn sản xuất

• Nguồn cung tăng: Sản lượng mỏ tăng 2% trong Q1/2025, với Peru (+7% từ mỏ Quellaveco) và Congo (+6% từ Kamoa-Kakula), giúp giá đồng ổn định vào tháng 5.

• Gián đoạn: Mất điện tại mỏ Escondida (Chile) và Glencore ngừng vận chuyển đồng từ Altonorte (tháng 3/2025) gây thiếu hụt tạm thời, đẩy giá lên đỉnh 10,150 USD/tấn.

• Tồn kho: Tồn kho LME tăng mạnh trong Q3/2024, nhưng giảm nhẹ trong Q1/2025, hỗ trợ giá đồng phục hồi.

4. Những “cú đấm” chính trị và địa chính trị

4.1. Thuế quan Mỹ thời Trump

Chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump (từ 01/2025) đang làm rung chuyển thị trường đồng:

• Thuế đề xuất: Thuế 10-25% lên hàng hóa Trung Quốc và 46% lên hàng Việt Nam làm tăng chi phí nhập đồng vào Mỹ. Điều này khiến giá COMEX vượt LME (+10% vào 02/2025), kéo giá LME Copper 3 Month xuống trong tháng 4/2025.

• Tương lai: Thuế quan có thể thúc đẩy sản xuất nội địa Mỹ, tăng nhu cầu đồng, nhưng chiến tranh thương mại có nguy cơ làm kinh tế toàn cầu chững lại.

4.2. Trung Quốc và khủng hoảng bất động sản

Trung Quốc, “gã khổng lồ” tiêu thụ 56% đồng toàn cầu, đang vật lộn với khủng hoảng bất động sản (hoàn thiện công trình giảm 50% so với đỉnh). Gói kích cầu 400 tỷ USD cho lưới điện cuối 2024 đã hỗ trợ giá đồng 3M trong Q1/2025, nhưng tiêu dùng nội địa yếu khiến hiệu quả bị hạn chế.

4.3. Rủi ro địa chính trị

• Chile: Đình công và mất điện tại mỏ Escondida (sản lượng 1 triệu tấn/năm) làm giá đồng tăng vọt trong tháng 3/2025.

• Congo: Mỏ Kamoa-Kakula tăng cung, nhưng bất ổn chính trị là “quả bom nổ chậm”.

• Châu Âu: Suy thoái công nghiệp ở Đức và tồn kho LME cao làm giá đồng giảm trong Q3/2024, ảnh hưởng kéo dài đến Q1/2025.

5. Liệu giá đồng 3M có tiếp tục tăng?

5.1. Dự đoán ngắn hạn (Q2-Q3/2025)

• Tăng trưởng: Nếu Fed cắt giảm lãi suất và Trung Quốc bơm thêm kích cầu, giá đồng 3M có thể chạm 9,800-10,200 USD/tấn (+3.4% đến +7.7%). Nhu cầu từ EV và AI sẽ là động lực chính.

• Rủi ro: Thuế quan Mỹ hoặc khủng hoảng bất động sản Trung Quốc kéo dài có thể đẩy giá xuống 9,000 USD/tấn (-5%).

• Xác suất: Tăng giá 65%, giảm giá 35%, nhờ sức hút từ năng lượng xanh.

5.2. Triển vọng dài hạn (2025-2030)

• Dự báo: Goldman Sachs dự đoán LME Copper 3 Month đạt 15,000 USD/tấn vào cuối 2025, nhờ thiếu hụt nguồn cung và nhu cầu EV tăng. Bloomberg NEF dự báo tăng 20% đến 2027.

• Cơ hội: Nhu cầu đồng từ AI, EV, và năng lượng tái tạo sẽ đẩy tiêu thụ lên 50 triệu tấn/năm đến 2035.

• Thách thức: Suy thoái kinh tế Mỹ, bảo hộ thương mại, và suy giảm xây dựng tại Trung Quốc là những rủi ro lớn.

6. Kết luận

Với mức 9,475 USD/tấn ngày 06/05/2025, giá đồng 3M đang phản ánh một thị trường đầy cơ hội nhưng không kém thách thức. Từ nhu cầu xe điện, AI, đến thuế quan Mỹ và khủng hoảng Trung Quốc, mỗi yếu tố đều để lại dấu ấn trên thị trường đồng. Dù triển vọng dài hạn sáng sủa nhờ năng lượng xanh, nhà đầu tư cần thận trọng theo dõi chính sách Mỹ và kinh tế Trung Quốc.